远期与期货定价的联系(远期和期货定价区别)

在金融市场上，远期和期货是两种重要的衍生品，它们都允许投资者锁定未来特定资产的价格。远期和期货定价之间存在着紧密的联系，理解这种联系对投资者至关重要。

远期定价

远期合约是一种私人定制的合约，允许买方和卖方在未来特定日期以特定价格买卖资产。远期定价由以下因素决定：

• 资产的现货价格：远期价格通常与当前的现货价格密切相关。
• 利息率：远期价格必须考虑未来持有资产的利息成本。
• 持有成本：远期价格还必须考虑在合约期限内持有资产的成本，例如储存和保险。

期货定价

期货合约是一种标准化的合约，允许买方和卖方在期货交易所买卖资产。期货定价由以下因素决定：

• 资产的现货价格：期货价格与现货价格也有着密切的关系。
• 利息率：期货价格同样考虑了未来持有资产的利息成本。
• 便利收益：期货市场提供了流动性和对冲风险的能力，这会给期货价格带来便利收益。
• 持有成本：期货价格也考虑了持有资产的成本，但由于期货交易所通常为资产提供储存和保险服务，这些成本通常低于远期合约。

远期和期货定价的区别

虽然远期和期货定价都受到类似因素的影响，但两者之间存在一些关键区别：

• 定制性：远期合约可以定制，以满足买方和卖方的特定需求，而期货合约是标准化的。
• 交易场所：远期合约在场外交易市场（OTC）交易，而期货合约在期货交易所交易。
• 结算：远期合约在合约到期时进行实物结算，而期货合约通常通过现金结算。

远期和期货定价的联系

尽管存在差异，远期和期货定价之间存在着密切的联系：

• 汇率关系：在没有套利的情况下，相同资产的远期价格和期货价格应该关系可以通过汇率进行转换。例如，如果美元兑欧元的远期匯率为1.1，那么12个月后欧元兑美元的远期匯率应该是1/1.1 = 0.9091。
• 利息率平价：利率平价理论表明，在没有套利的情况下，相同的资产的远期价格和期货价格应该包含持有该资产所需的利息成本。换句话说，远期和期货价格之间的差额应该等于利息成本。

远期和期货定价都受资产现货价格、利息率、持有成本等因素的影响。虽然远期和期货合约在某些方面有所不同，但它们都旨在允许投资者锁定未来特定资产的价格，并且它们之间的定价存在着紧密的联系。理解这种联系可以帮助投资者做出明智的决策，并利用这些衍生品来管理风险和实现投资目标。