期货套保实例(外汇期货套保)

期货套保是一种风险管理策略，涉及买卖相关期货合约，以对冲潜在的价格波动。在外汇期货套保中，交易者在不同的交易所或市场上买卖不同的货币期货合约，以锁定汇率并降低风险。

理解外汇期货套保

让我们以进口商需要从美国进口商品为例。该进口商需要用美元支付，但其本国货币为欧元。由于汇率的波动性，进口商品的成本可能会因汇率的变化而发生变化。

为了管理这种风险，进口商可以在芝加哥商品交易所 (CME) 上卖出欧元期货合约，同时在伦敦国际金融期货交易所 (LIFFE) 上买入美元期货合约。这些合约的交易期限应与进口商品的支付期限相匹配。

操作步骤

1. 确定交易规模：

计算所需美元的金额，并确定对应的欧元和美元期货合约数量。

2. 卖出欧元期货合约：

在 CME 上卖出相应数量的欧元期货合约。合约数量以欧元计价。

3. 买入美元期货合约：

在 LIFFE 上买入相应数量的美元期货合约。合约数量以美元计价。

套保效果

如果进口商品的汇率在支付期限内上涨（即欧元贬值，美元升值），那么进口商将从其在 LIFFE 上的美元期货合约中获利，因为美元升值。同时，其在 CME 上的欧元期货合约将出现亏损，但由于欧元贬值，亏损额会被美元期货合约的收益所抵消。

如果汇率在支付期限内下跌（即欧元升值，美元贬值），那么进口商将从其在 CME 上的欧元期货合约中获利，因为欧元升值。其在 LIFFE 上的美元期货合约将出现亏损，但由于美元贬值，亏损额会被欧元期货合约的收益所抵消。

套保的好处

• 锁定汇率：套保使进口商能够以固定的汇率进行交易，消除汇率波动的风险。
• 降低成本不确定性：通过消除汇率风险，进口商可以准确计算商品的成本，避免因汇率波动导致的意外成本增加。
• 降低财务风险：套保可以降低因汇率波动导致的财务损失的风险，从而保护进口商的利润率。

实例说明

假设进口商需要在 90 天后进口价值 100 万美元的商品。当前欧元兑美元汇率为 1.15。

1. 交易规模：

美元所需金额：100 万美元

欧元所需数量：100 万美元 / 1.15 = 869,565 欧元

欧元期货合约数量：869,565 欧元 / 125,000（每手合约规模）= 7

美元期货合约数量：100 万美元 / 100,000（每手合约规模）= 10

2. 套保操作：

在 CME 上卖出 7 手欧元期货合约

在 LIFFE 上买入 10 手美元期货合约

3. 套保效果：

无论汇率如何波动，进口商都可以以固定汇率支付商品费用。如果汇率上升（欧元贬值），他们将从美元期货获利来抵消欧元期货的亏损。如果汇率下降（欧元升值），他们将从欧元期货获利来抵消美元期货的亏损。