美国期货指数长期收益率（美债收益率期货）

美国期货指数长期收益率(美债收益率期货)的表现通常要优于长期收益率,因为它反映了由利率掉期(掉期)和市场波动加的收益率曲线。

(1)利率掉期

利率掉期是利率市场化的工具,利率市场化的过程是利率调动者将资金交给市场去购买资产,而这种息差一经达成便迅速收窄。具体来说,由于受利率风险调整机制,利率市场化是套期保值者为了分散投资风险,而利用利率调动者资金避险,导致在利率市场化过程中发生价格失衡,这样的结果通常是预期收益率发生偏离的情况。

(2)避险

由于利率调动者的财富配置的需求,因此,投资者必须把他们投资于自己熟悉的资产或者金融资产,或者国债等价格变动等投机性投资。例如,企业股票市场上的投资者会获得比长期债券投资更高的收益率,而期货市场上的投资者也会得到比长期债券投资更高的收益率。

(3)风险调整机制

在利率市场化过程中,由于由于利差风险,交易双方要由“基金”参与来获得更大的收益,而相对高的波动率会降低风险承受能力,相应地,将会产生风险调整机制,当这些投资者投资相对较小,而风险调整机制已完成,随着利率市场化的进程,投资者就能实现更高的收益率。