2018年6月陈向忠期货实盘（期货高手陈向忠访谈）

2018年6月陈向忠期货实盘(期货高手陈向忠访谈)

经历了上市不久的新一年行情,期市2018年2月开始出现了烈震荡,盘面出现较**动。但2018年1月开始,豆粕期价一路上涨,期价更是在2018年10月达到986元/吨的历史高位,但随后的两三个月豆粕价格一路下滑,期货主力合约1905在977元/吨附近连续震荡4个月。

期价的大幅波动与原油期货的价格相关度极高。原油期货与现货价格之间经常出现相互联动关系,期现货价格的变动趋同性较强,常常表现为近月合约大幅升水远月合约的走势。随着期价的不断波动,豆粕期价的波动率也将相应提高。

陈向忠说,上市之初,我们预期豆粕期价与现货价格同向运行,但在实际期价不断下跌时,由于期价出现超跌反弹,由于期价对现货价格有一定的影响,因此我们判断豆粕期价的波动率会更好。但进入1月之后,我们发现期价虽然变动不大,但总体波动幅度已明显大于现货价格。由此,我们认为期价近期出现底部的可能性非常大。

陈向忠表示,当前期价下跌的主要原因在于市场对基本面的担忧。从上周开始,大宗商品出现一波反弹行情,其中有很多对冲基金开始押注豆粕期价会出现大幅上涨。上周五,投机机构看涨大豆和玉米,期价在触及重要支撑位之后开始上涨,上周四更是涨至两个多月来最高位,现货价格则上涨了12%。

陈向忠表示,这从美豆价格的上涨中可见一斑。从8月1日起,美国农业部的种植面积报告来看,美国大豆种植面积预估将增加到9800万英亩,上年种植面积将增加到9650万英亩。从这个角度看,美豆播种面积预计达到8650万英亩,上年种植面积将增加到9650万英亩。而在玉米方面,由于玉米播种面积增加了约1200万英亩,而上年玉米播种面积仍将减少。因此,从大豆市场的整体来看,期价依旧保持着相对的抗跌性,这与菜籽油的季节性相符合。

与此同时,豆粕期货在整个生长季节中价格涨幅相对较大,通常在4—6月会出现。据分析,在6月,沿海地区油厂大豆压榨量减少,豆粕库存也出现较大幅度的减少,而油厂榨利的不断放大,养殖业对豆粕的需求也是上升的,这些因素将导致豆粕期价在今年出现一定程度的反弹。与此同时,大豆进口增加,将使得豆粕需求量增加。因此,从整体来看,豆粕期价后期将继续呈现高位震荡。

所公布的1月合约最新成交量为9597手,较前一交易日减少35***,持仓量为3882手,较前一交易日减少958手。1月合约的成交量为25480手,较前一交易日增加1570手,持仓量为4432手,较前一交易日增加270手。

当前美豆天气情况良好,近期市场关注焦点依然集中于周四凌晨的天气预报,目前市场炒作大豆播种面积的概率较大。而此前,市场并未押注天气将成为炒作题材,美豆也难以独善其身。从技术面看,1月合约仍有下探1550一线的可能,这就对1月合约形成一定的压制作用。而由于近期美豆期价