期货陈志斌【期货丁志雄】

期货陈志斌【期货丁志雄】当下重点关注国内期货市场哪些有可能爆发一轮“大宗商品价格大涨”?

他认为,“大宗商品市场价格上涨”的基本面已经引起部分市场人士的关注,除了部分农产品和农产品现货价格上涨外,部分大宗商品已经出现回调。例如,原油价格回调、天然气价格上涨、煤电价格涨幅大、房地产等主要经济体PPI涨幅继续抬升等也会成为一季度重要支撑。

周遨提醒,随着国内疫情多点散发,使得国内防控政策相继落地,但是我国经济已然步入了拐点,市场对后续经济走势的预期已经由悲观转向乐观,这与货币政策和流动性宽松对商品价格的支撑相吻合。其次,俄乌冲突持续和国内疫情反复等共同作用,促使多部门重视稳定市场的政策措施,稳定市场,同时,当前中美关系出现新的“硬仗”,在一定程度上会使得市场对国内大宗商品价格的上涨的信心被激发,从而带动A股市场上大宗商品价格的上行。

某期货资深研究员王广前表示,实际上,目前市场普遍认为,2020年商品市场价格大涨,是因为大宗商品市场供给端出现了多变量共振。“2020年一季度大宗商品供给端出现了多变量共振,但还是呈现出多事之秋,基本面呈现出多事之秋,因此,接下来大宗商品市场将有望出现类似2019年的供需过剩,供需基本面将对大宗商品价格的上涨产生一定的压制。”他说。

在大宗商品价格大幅上涨之际,国内商品市场存在哪些重要的支撑?

其中,原油和铁矿石等价格则受到供应端的影响。王广前预计,一季度全球大宗商品供给同比增长5.8%,国际油价大幅上涨,国内商品市场“一鸣惊人”。对于中国来说,由于国内能源供给不足,需要进口原油来弥补供应不足,推动了国际油价、铁矿石等大宗商品价格的上涨。今年以来,一季度原油价格创出历史新高,我国原油、铁矿石、铜等大宗商品价格涨幅较多,也有部分因素推动国内商品市场价格上涨。

从今年1月以来,由于国际原油价格持续上涨,推高了我国相关产品价格。财信证券指出,考虑到海外疫苗接种进度偏慢、俄乌冲突造成的短期不确定性、全球供应链不稳定等因素,预计2022年一季度原油价格有望突破80美元/桶。王广前认为,由于目前俄乌冲突持续,大宗商品价格可能继续上涨,并有望推动国内相关产品价格继续上涨。在此基础上,王广前认为,2022年大宗商品市场将呈现出多事之秋,主要是地缘政治冲突的影响,由于俄乌冲突导致供应链不稳定,全球大宗商品价格上涨将持续,推高相关产品价格。同时,全球能源价格上涨也会推高相关产品价格,推动相关产品价格上涨。

海通证券研报也认为,在地缘政治冲突的加持下,国内大宗商品价格近期将面临一定的上行压力。同时,我国政府出台相关保供稳价政策,或将对大宗商品价格产生一定的扰动,但并不存在因此扰动和传导等。以金属为例,今年前11个月,受大宗商品价格上涨推动,国内外商品价格出现一定幅度的反弹。但同时,国家保供稳价政策出现边际松动,预计大宗商品价格的中期上涨动能减弱,大宗商品价格在流动性收紧的情况下面临调整压力。

因此,财信证券指出,未来的经济和金融环境整体处于筑底阶段,而