4月16日东海期货锌早评(4月16日东海期货锌早评新闻)

4月16日东海期货锌早评(4月16日东海期货锌早评新闻)

隔夜锌价继续上涨,沪锌主力2001合约涨0.02%至22190元/吨,夜盘沪锌主力2001合约涨0.02%至21490元/吨。昨日外盘锌价强势突破万七关口,盘面高位震荡。短期来看,中国4月通胀数据、美联储加息预期较强,虽然短期国内锌锭库存下降预期未改,但锌价表现相对抗跌。

昨日锌价表现比较抗跌,主要原因是国内供需阶段性错配。供应方面,虽然4月锌锭库存继续下滑,但是炼厂开工率明显抬升,根据国家***数据,4月中国锌锭产量达到315.59万吨,环比增加3.73%。从需求方面来看,4月锌锭整体消费相对好于3月,但库存大幅增加,4月预计消费将明显好转。

4月由于各地方收储,叠加3月消费边际改善,锌锭库存上升,但进口窗口关闭,国内外锌锭库存均明显下降。此外,从伦锌库存来看,截至5月24日LME锌库存为21.9吨,较3月末的27.77万吨下降2.67万吨,较去年同期的28.09万吨下降14.82万吨。

自5月22日起,海外锌锭持续大幅流入国内,国内需求增速不断放缓,加上今年国内房地产用锌等集中投放,国内锌锭库存出现一定累积。目前来看,国内锌锭库存逐渐累积,国内现货升水已经转弱,但预计下半年锌锭将保持坚挺。

4月中国锌锭社会库存进一步下滑,主要原因是3月国内锌锭库存有所上升,随着4月消费的回暖,国内冶炼厂集中,保税区锌锭库存开始减少,现货升水开始回升。国内锌锭库存增加的主要原因在于,3月国内冶炼厂仍然积极备库,未出现实质性减产,因此预计4月国内锌锭库存延续下滑态势。

当前全球主要经济体持续宽松货币政策,大宗商品持续走高,市场流动性明显收紧,使得大宗商品市场普遍承压。从供给端来看,由于冶炼厂惜售,锌矿供给有所增加,同时冶炼厂由于锌矿供给增加使得锌矿加工费处于相对高位,因此冶炼厂的盈利空间受到压缩,冶炼厂处于减产态势,因此预计锌矿产量在4月将出现回落。而国内基建、房地产相关政策进一步**经济预期,令市场对需求端产生悲观预期,因此沪锌1707合约再次面临下跌压力。

锌价面临产能过剩压力

3月国内锌矿进口量为790万吨,环比减少11.8%,同比减少18.6%,已连续4个月下降,短期锌价面临下行压力。不过,全球其他地区锌矿供应情况并不乐观,目前来看,国内矿山产量未见明显增加,同时下半年环保因素制约精炼锌产量,短期锌价仍将受到较大压力。另外,因矿商处于亏损状态,对锌冶炼厂开工率下滑明显,预计锌价或仍有下行空间。

从消费端来看,4月镀锌企业开工率环比下滑3.84%,已连续4个月下滑,显示镀锌企业整体开工率下滑较为明显。据统计,2015年3月镀锌企业开工率在86.83%,环比减少2.26个百分点。目前开工率已持续下降,截至4月29日,虽然仍有68.70%的企业还在亏损,但