小麦期货-郑州小麦期货

小麦期货-郑州小麦期货品种最新行情分析表

一、市场变化回顾

国内小麦价格仍有下行空间

按照2016年国家实施小麦最低收购价政策以来的经验分析,国内小麦价格进入到了稳步上涨阶段,在政策性小麦收购加速进行时,市场价格有上行的空间。

新年度小麦市场价格将继续维持高位,这对于小麦期货的价格形成支撑,主要由于是种植面积的扩大、单产和质量指标的提高,新年度小麦上市初期,上市初期市场价格预计整体将维持在每吨1500元左右,随着时间推移,供应量的增加,小麦价格将出现下行。

据预测,2019/2020年度的陈小麦库存量将达到1700万吨,同比增加1.27%,产需缺口大约为400万吨。从2018年的小麦拍卖成交率看,新年度的陈小麦拍卖成交率接近50%,同比增加30%,是2013年以来的最高水平。库存的增加在一定程度上利空小麦价格。另外,2018/2019年度全球小麦供应量预计为1.3亿吨,低于上年度的1.32亿吨。同时,2018/2019年度全球小麦消费量为1389万吨,预计2019/2020年度期末库存为1410万吨,和上年度持平。

小麦消费量的增加,还将导致小麦价格走低,这将给小麦价格带来下行压力。

由于市场供应充足,这将是中期小麦价格的重要支撑。不过,我们认为在全球小麦库存量增加的情况下,价格将出现下行。据监测,2019/2020年度的陈小麦库存量预计将达到1820万吨,同比增加0.6%,这是五年来的最高水平。

二、玉米期货价格预测

当前,市场供应充足,玉米价格走低,玉米和小麦价格的跌幅将是农产品市场的一大看点。受非洲猪瘟和肺炎等多种因素影响,玉米和小麦等饲料原粮价格预计将保持在每吨1700元左右。玉米价格低迷的主要原因是2019年临储玉米成交量并没有增加,同时国家临储小麦拍卖底价大幅提高,使得玉米市场供需矛盾显现,玉米价格预计将在下调后逐渐走高。

三、国内小麦价格预测

小麦价格一方面将受到国内小麦种植面积的增加以及国内小麦产能的提高,另一方面也将受到国家和粮企联合推出的小麦托市收购政策的影响。2020年在小麦托市收购价格托市收购政策持续进行中,同时有关机构也在稻谷、稻谷和小麦品种上增加小麦托市收购数量。截至6月,小麦托市收购数量为1567万吨,较6月增加499万吨。截至7月底,主产区小麦累计收购1709万吨,同比增加46万吨,其中产粮大省宁夏为1381万吨,较上年同期减少82万吨。

一方面,随着夏粮收储和夏粮购销高峰期的到来,在玉米和小麦价格低位运行的背景下,种粮农户惜售心理增强,小麦价格可能存在阶段性的反弹行情,对此,我们建议关注后期玉米、小麦价格上涨机会。另一方面,受饲料价格上涨、生猪价格上涨等因素影响,玉米、小麦价格偏低,一定程度上抑制了小麦替代玉米的需求,对玉米的需求将逐渐减少。小麦价格预计将保持平稳,预计今年小麦饲用需求可能低于小麦。

玉米、小麦与小麦期价仍有一定的关系

2018年以来,玉米价格持续低迷,2018-2019年我国玉米均价在每吨2100元左右徘徊,由于2018年玉米、小麦、稻谷种植,使得我国玉米、小麦与玉米的价格波动幅度不大。

玉米价格在2019年出现大幅上涨,主要原因是2019年产