9月3日天风期货铜铝早评(今日铜铝期货)

9月3日天风期货铜铝早评(今日铜铝期货)9月3日电,分析师表示,7月3日LME铜价从贴水转为升水,伦铜和沪铜期货双双重挫。上海有色网显示,“卖铜卖铝”依然困难,上海现货价格在4500元/吨附近。铜价暴跌,交易商观望,卖方等待,买货意愿大减。

行业研究机构**M 中国铜业上海地区总经理李睿思认为,铜价在这一轮下跌过程中,多以调整为主。从目前公布的9月LMCI和 OIS 显示的是LME铜库存。去年9月LME铜库存创下纪录,主要受到中国需求放缓的影响。今年1—8月中国电解铜产量为916.2万吨,同比下滑11.2%。2016年中国铜产量预计为863.5万吨,同比下滑3.5%。随着中国GDP在今年三季度中重新登上 GDP 前十,预计今年中国铜消费量将下滑约0.5%。但是中国是中国最大的需求国, 2016年中国铜消费量为658.7万吨,同比下滑2.7%。

铜价快速反弹时,消费量萎缩是近期铜价下跌的主要原因。近期贸易战引发市场的避险情绪推动中国有色金属期货市场涨幅明显。据统计,自8月底以来,中国允许交易商利用期货市场对冲风险,但我国有色金属现货贸易定价体系出现了断裂,境外企业购买力下降。铜现货交易流动性收紧,给铜价带来下行压力。

分析师认为,近期沪铜市场投资者对于铜价仍持谨慎乐观的态度。展望下半年,10月的**M基本金属成交量仍将保持较高水平,上半年铜市供应过剩将导致现货、期货、升贴水结构收窄。国内的基本金属库存继续回升,但由于进口窗口仍然关闭,国内外的显性库存仍有待消化。

由于铜价处于强势反弹的过程中,下游需求走弱,再加上我国作为精炼铜消费大国,上半年铜市需求不振,仅以消费淡季为主。随着铜价的下跌,冶炼厂生产成本提高,中小型冶炼厂的生产运营成本增加,迫使其减产意愿进一步增强。国际方面,2015年上半年全球铜精矿供应过剩67.3万吨,国内铜矿供应过剩37.1万吨。此外,因市场对全球最大铜矿Escondida铜矿**事件的担忧仍未消退,加之美元指数偏弱,铜价反弹明显。

LME铜库存增加1万吨至235万吨,库存连续四周增加,显示节前需求走弱。截止9月14日LME铜库存为194,218吨,较上周增加1万吨,增幅为1.6%。

全球铜矿供应过剩已经基本得到控制,中国铜精矿供应也在逐步改善。全球最大的铜矿Escondida铜矿于8月中旬开始陆续生产,同时由于**工人参与,铜精矿供应将继续增加。国内冶炼厂也在进行检修,近期现货库存一直处于持续增加的过程中,从侧面印证了供应端的收缩预期。数据显示,9月中国主要港口铜精矿进口量环比下降约5.7万吨,同比下降约21.5万吨。从季节性来看,LME铜库存增加通常伴随着铜价的下跌。10月底进入中国的铜精矿进口窗口基本关闭,目前铜精矿加工费为4元/金属吨,较上个月减少15元/金属吨,创2015年3月以来最低,暗示供给过剩压力可能正在显现。

国内铜冶炼厂陆续开始检修,未来两个月