美指大宗商品期货(美国大宗商品期货指数)

美指大宗商品期货(美国大宗商品期货指数)方面,近期随着肺炎的影响逐步消退,美国商品期货价格受到了较大的压力,美原油指数于节前一度重挫,一度跌至10日均线以下。此次大宗商品价格上涨对美国财政状况的反应总体偏空。上周,美国财政补贴方案已经对美国财政计划落地(涉及债券基金、债务重组、财产并购、次级债务清单等),肺炎并未对财政政策的影响进一步消退,美联储货币政策步入收紧阶段,美国财政支出的实际收入水平已大幅低于市场预期。美国财政部已经连续三次发放美联储资产负债表**(包括**),美联储的资产负债表目前只有不到5万亿美元,远低于其庞大的资产负债表的盈亏平衡点(2.3亿美元)。一旦美国**开始收紧债务,美国财政支出压力会进一步加重,美元指数继续上涨,美元指数进入强势阶段,给大宗商品期货带来压力。

另一方面,近期欧美央行的宽松力度加大,美联储于1月开始连续增发三大经济救助计划,并从1月开始持续新债发行,引发流动性收紧。这让大宗商品期货价格下行,对美国财政状况的影响程度有加。

从美国财政收入来源看,**支出占财政收入的三分之一以上。今年1月美国财政收入总额28.7万亿美元,相比去年同期增加15万亿美元,财政支出力度不及预期,市场认为美国财政赤字可能会加,以至于美联储货币政策紧缩可能会加美债购买的压力。

此外,由于美国依然严峻,美国**财政赤字持续增加,美联储不得不采取更加宽松的货币政策,并维持低利率。美国**债务方面,1月**现金储备为36183亿美元,增发36亿美元,次贷危机之后,总计为400亿美元,2021年12月通过美联储金融系统公开市场操作释放了超过300亿美元,同比增发285亿美元,去年全年净投放现金6183亿美元。由于对经济造成的冲击巨大,美联储在2021年还进一步加大了量化宽松力度,以应对美债发行、特别是对长期债券发行的大规模增加。

美国财政部的动作也是影响金银价格的因素之一。自2020年4月以来,因在美国爆发,美债价格接连走高,金银价格也因供应链中断等原因上涨,而美联储货币政策由宽松转为收紧,在10月9日和10月18日两次宣布“缩表”。美联储缩表是近期金银市场的一大潜在利好,一方面可能会加快美国财政支出的节奏,另一方面可能会通过降低利率的方式在短期内减少债券发行,以弥补之前债券市场违约带来的巨额债务。

中长期看,海外货币政策收紧,经济下行,风险偏好下降,预计美债价格将持续走低。

至于短期内黄金价格是否会继续走低,这要看发展的情况和情况。目前来看,控制良好,经济恢复可能加速,美联储“缩表”,对美债的供给不会产生影响。当前黄金的表现,尤其是2020年年12月中旬之后,在国际公共卫生事件持续蔓延的情况下,黄金价格多次出现20美元左右的涨幅。

中长期看,全球主要经济体经济复苏,美联储会逐渐减少QE的购买量,全球流动性将逐渐宽松,大宗商品价格将会上涨,带动金银价格上行。

世界黄金协会的数据显示,2021年全球黄金需求同比下降,从而支撑金价上行。但是,需求仍然存在,